ব্রাসেলস / র্যাঙ্কওয়্যার.এআই / – ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার জুলাই ২০২৬-এর নীতি নির্ধারণী বৈঠকে, ঋণের খরচ বৃদ্ধির পর সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। ফ্রাঙ্কফুর্ট-ভিত্তিক এই আর্থিক কর্তৃপক্ষ ডিপোজিট ফ্যাসিলিটি রেট ২.২৫ শতাংশ এবং প্রধান রিফাইন্যান্সিং রেট ২.৪০ শতাংশে অপরিবর্তিত রেখেছে, যা জুনে শুরু হওয়া কঠোর মুদ্রানীতির চক্রে একটি বিরতি নির্দেশ করে। পরিবর্তনশীল সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি এবং পূর্ববর্তী পদক্ষেপগুলোর বিলম্বিত প্রভাব আরও ভালোভাবে মূল্যায়ন করার জন্য নীতি নির্ধারকরা একটি সতর্ক অবস্থান গ্রহণ করেছেন। তারা উল্লেখ করেছেন যে, যদিও মুদ্রাস্ফীতি কমেছে, জ্বালানির মূল্যের ওঠানামা এবং ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা থেকে উদ্ভূত অনিশ্চয়তা এখনও অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গিকে প্রভাবিত করছে। বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এই সতর্ক বিরতির প্রত্যাশা করেছিল।
ভোক্তা মূল্যবৃদ্ধিতে সাম্প্রতিক হ্রাস বজায় রাখা যাবে কিনা তা পর্যালোচনা করার জন্য ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার অপরিবর্তিত রেখেছে। জুন মাসে ইউরোজোন জুড়ে সামগ্রিক মূল্যস্ফীতির হার কমে ২.৮ শতাংশে দাঁড়িয়েছে, যা সরকারি মূল্যস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রার দিকে একটি উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি নির্দেশ করে। পূর্ববর্তী সর্বোচ্চ হারের তুলনায় বৈশ্বিক সরবরাহ শৃঙ্খলের সমস্যা হ্রাস এবং বিশেষ করে জ্বালানি বাজারে স্থিতিশীলতার কারণে এই হ্রাস ঘটেছে। মূল মূল্যস্ফীতিও অনেক বিশ্লেষকের পূর্বাভাসের চেয়ে তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে। তা সত্ত্বেও, নীতিনির্ধারকরা উল্লেখ করেছেন যে অভ্যন্তরীণ মূল্যস্ফীতির চাপ অব্যাহত রয়েছে এবং আঞ্চলিক শ্রম বাজার এখনও সংকুচিত, যেখানে মজুরি বৃদ্ধি এখনও ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা দেখাচ্ছে।
তার সংবাদ সম্মেলনে, ইসিবি প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্দ তথ্য-নির্ভর সিদ্ধান্ত গ্রহণের ওপর কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নির্ভরতার কথা তুলে ধরেন। তিনি উল্লেখ করেন যে চলমান জ্বালানি সংকট এবং এর সম্ভাব্য দ্বিতীয় পর্যায়ের প্রভাবের জন্য সতর্ক পর্যবেক্ষণের প্রয়োজন রয়েছে। লাগার্দ পুনরায় নিশ্চিত করেন যে মুদ্রাস্ফীতিকে লক্ষ্যমাত্রায় ফিরিয়ে আনার জন্য যতদিন প্রয়োজন হবে, বেঞ্চমার্ক রেট ততদিন কঠোর পর্যায়েই থাকবে। ইসিবি একটি পূর্বনির্ধারিত পথে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ না হয়ে, একটি নমনীয় পদ্ধতি অবলম্বন করে আগত অর্থনৈতিক তথ্যের ওপর ব্যাপকভাবে নির্ভর করে। বাজার অংশগ্রহণকারীরা তার মন্তব্যকে একটি স্পষ্ট সংকেত হিসেবে ব্যাখ্যা করেছেন যে, ইসিবি মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকির বিষয়ে সতর্ক রয়েছে এবং ভবিষ্যতে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা এখনও রয়েছে।
অর্থনৈতিক পূর্বাভাস এবং ভবিষ্যতে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা
বাজারের বেশিরভাগ পূর্বাভাসই সেপ্টেম্বরে সুদের হার আরও বৃদ্ধির দিকে ইঙ্গিত করছে। ফিনান্সিয়াল ডেরিভেটিভস বর্তমানে আসন্ন বৈঠকে আরও একটি বৃদ্ধির ৭৮ শতাংশ সম্ভাবনা দেখাচ্ছে। মরগ্যান স্ট্যানলির প্রধান ইউরোপীয় অর্থনীতিবিদ জেনস আইজেনশমিড পরামর্শ দিয়েছেন যে, জুলাই অধিবেশনের অভ্যন্তরীণ আলোচনা সম্ভবত সেপ্টেম্বরে একটি চূড়ান্ত পদক্ষেপের জন্য ক্ষেত্র প্রস্তুত করার উপরই কেন্দ্রীভূত ছিল। বিনিয়োগকারীরা আশা করছেন যে, অতিরিক্ত কঠোর নীতিকে যৌক্তিক প্রমাণ করার জন্য ইসিবি গ্রীষ্মকালে প্রকাশিত ব্যাপক সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্য, যার মধ্যে মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদন, প্রবৃদ্ধির পরিসংখ্যান এবং ব্যবসায়িক সমীক্ষা অন্তর্ভুক্ত, বিশ্লেষণ করবে। সেপ্টেম্বরে হালনাগাদ করা পূর্বাভাসের আসন্ন প্রকাশ গভর্নিং কাউন্সিলকে ভবিষ্যতের সিদ্ধান্তের জন্য একটি আরও দৃঢ় ভিত্তি দেবে।
ভূ-রাজনৈতিক ঘটনাবলী ইউরোপীয় জ্বালানি বাজারকে প্রভাবিত করে চলেছে, যা মুদ্রানীতির অনিশ্চয়তা বাড়িয়ে তুলছে। অপরিশোধিত তেল এবং প্রাকৃতিক গ্যাসের দামে নতুন করে বৃদ্ধি এই অঞ্চলে মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ পুনরায় জাগিয়ে তুলেছে। রাবোব্যাংকের সিনিয়র ম্যাক্রো স্ট্র্যাটেজিস্ট বাস ভ্যান গ্যাফেন উল্লেখ করেছেন যে, মধ্যপ্রাচ্যের ঘটনাবলী মুদ্রাস্ফীতিকে কীভাবে প্রভাবিত করবে তা মূল্যায়ন করার জন্য নীতি নির্ধারকরা সেপ্টেম্বর পর্যন্ত অপেক্ষা করতে পারেন। ব্রেন্ট অপরিশোধিত তেলের ফিউচার মূল্য বর্তমানে ব্যারেল প্রতি প্রায় ৮৫ ডলার, যা এখনও বেশি হলেও এই বছরের শুরুতে দেখা সর্বোচ্চ দামের নিচে রয়েছে। ইসিবি স্বীকার করেছে যে, সাম্প্রতিক জ্বালানি সংকটের সম্পূর্ণ মুদ্রাস্ফীতিমূলক প্রভাব এখনও ভোক্তা মূল্যে পুরোপুরি প্রতিফলিত হয়নি, যা নীতি নির্ধারকদের ঝুঁকিগুলো সতর্কতার সাথে বিবেচনা করতে বাধ্য করছে।
অর্থনৈতিক স্থবিরতার লক্ষণের মধ্যেও ডিপোজিট ফ্যাসিলিটি রেট অপরিবর্তিত রয়েছে।
ইউরোজোন জুড়ে সামগ্রিক অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডে স্থবিরতার লক্ষণ দেখা যাচ্ছে, কারণ কঠোর ঋণ পরিস্থিতি প্রবৃদ্ধিকে প্রভাবিত করতে শুরু করেছে। এই অঞ্চলের জন্য এসঅ্যান্ডপি গ্লোবাল কম্পোজিট পারচেজিং ম্যানেজারস ইনডেক্স বর্তমানে ৫০ পয়েন্টে রয়েছে, যা সম্প্রসারণ ও সংকোচনের মধ্যে একটি ভারসাম্য নির্দেশ করে। ব্যাংকগুলোর গৃহীত কঠোর ঋণদান নীতি পরিবার এবং অ-আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য ঋণের সহজলভ্যতা কমিয়ে দিয়েছে। ইসিবি সম্ভাব্য কাঠামোগত সমন্বয়ের বিষয়টি খতিয়ে দেখছে, যার মধ্যে ব্যাংকগুলোর জন্য ন্যূনতম রিজার্ভের প্রয়োজনীয়তা বৃদ্ধির একটি সম্ভাবনাও রয়েছে। প্রতিবেদন থেকে জানা যায় যে, প্রতিষ্ঠানটি ব্যাংকগুলোর জন্য প্রয়োজনীয় অবৈতনিক নগদ রিজার্ভের অনুপাত ১ শতাংশ থেকে বাড়িয়ে ২ শতাংশ করার কথা বিবেচনা করছে, যা প্রায় ১৬০ বিলিয়ন ইউরোর অতিরিক্ত তারল্য শোষণ করবে।
বিশ্বজুড়ে অন্যান্য প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোও একই ধরনের সামষ্টিক অর্থনৈতিক চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হচ্ছে, যার ফলে তাদের মুদ্রানীতিতে ভিন্নতা দেখা যাচ্ছে। ইসিবি তার কঠোর অবস্থান বজায় রাখলেও, কিছু আন্তর্জাতিক প্রতিপক্ষ স্থানীয় অর্থনৈতিক দুর্বলতার প্রতিক্রিয়ায় প্রাথমিক পর্যায়ে সুদের হার কমানো শুরু করেছে। ইউরোপীয় নীতিনির্ধারকরা অভ্যন্তরীণ পরিষেবা খাতে ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির কথা উল্লেখ করে, সময়ের আগেই শিথিলকরণ ব্যবস্থা গ্রহণে তাড়াহুড়ো করার বিরুদ্ধে সতর্ক করেছেন। আসন্ন আঞ্চলিক ব্যাংক ঋণ সমীক্ষা এবং ভোক্তা মূল্য প্রতিবেদনগুলো ভবিষ্যৎ নীতিগত সিদ্ধান্তের জন্য গুরুত্বপূর্ণ উপাদান হিসেবে কাজ করবে। ফলস্বরূপ, আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো দীর্ঘমেয়াদী উচ্চ ঋণ ব্যয়ের সাথে সামঞ্জস্য রাখতে তাদের মূলধন কৌশল সমন্বয় করছে। ইসিবি সমগ্র অঞ্চল জুড়ে মূল্য স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করার তার প্রাথমিক লক্ষ্যে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ রয়েছে।
"ঝুঁকি অব্যাহত থাকায় ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার অপরিবর্তিত রেখেছে, বলেছেন এক কর্মকর্তা" শীর্ষক পোস্টটি সর্বপ্রথম ফ্রন্ট পেজ অ্যারাবিয়া: অ্যারাবিয়ার সবচেয়ে বড় খবর, সবার আগে-তে প্রকাশিত হয়েছিল।